新冠疫情有許多值得銘記的地方，其中之一就是歷史上最迅速的股市復蘇。如果你在COVID-19疫情暴跌時買入標準普爾 500 指數基金，你將獲得約 130% 的投資收益。
時至今日，標準普爾 500 指數和科技股重鎮納斯達克指數都不斷創出歷史新高。例如，標準普爾 500 指數和納斯達克指數最近分別突破 5,500 點和 19,000 點，接連創出歷史新高。
從估值的角度來看，股票顯得昂貴。截至 2024 年 5 月底，標準普爾 500 指數最新的 12 個月市盈率為 24.7 倍，可追溯到去年年底，比前一年增長了 11.5%。這可能會讓很多人懷疑，現在參與是否為時已晚。
市場處於 “歷史新高 “並不重要
如果投資應該要 “低買高賣”，那麽目前的環境就是一個糟糕的投資時機，對嗎？絕對不是！
等待市場再次修正只會錯失良機。不妨這樣想。作為美股的基準，標普 500 指數在 2019 年創下了 20 個歷史新高。2018 年，有 18 個歷史新高。而在 2017 年，創下了 62 個歷史新高。
如果你在這幾年市場處於歷史高點時決定不投資，你很可能會錯過隨後出現的高點。當然，市場的表現有好有壞，但從歷史上看，市場是長期上漲的。
雖然每個人都喜歡在市場低點買入，但把握市場時機卻非常困難。即使是專業人士也無法做到這一點。更重要的是在市場中的時間，盡早投資，這樣就不會錯過不可避免的新高。
但是，如果我在市場崩潰之前就投資呢？
擔心入市後會立即崩盤，這種憂慮是有道理的，並經常讓投資者望而卻步。畢竟，市場不可能無限期地上漲。在全球緊張局勢持續、經濟數據好壞參半的情況下，投資者會對市場的結果更加懷疑。
事實是：如果你碰巧在市場暴跌前進行投資，你的短期回報就會受到影響。這是無法避免的。但你投資的時間越長，你的最終回報就越有可能接近長期平均水平。用Kenneth Fisher的話說，”在市場中的時間勝過在市場中的時機”。
資料來源 Occam Investing, Ken French data library.
如上圖所示，即使你在這些重大股災發生前進行投資，你的回報前景也會隨著投資時間的延長而改善。大約 15 到 20 年後，你的回報率會趨向於每年約 10%的長期平均回報率。如果你正在為退休等長期財務目標進行規劃，那麽在股災發生前進行投資仍然比不投資要好。
例如在最近一次市場暴跌之前，也就是 COVID-19 疫情期間，你立即投資入市。大約只需要半年時間，市場就會復蘇，你的損失也會收復。如果你繼續留在市場中，到目前為止，你的收益將直線上升。當然，這可能沒有 130% 的漲幅那麽驚人，但毫無疑問，你會從中獲得巨大的收益。
關鍵是不要驚慌，保持投資。當然，當你看到市場在不到一個月的時間裏下跌 34% 時，說起來容易做起來難，就像當年 2 月 19 日至 3 月 23 日那樣。這也是為什麽根據自己的風險承受能力進行投資如此重要，即當投資表現不佳時，自己能承受損失的程度。
最佳策略
鑒於市場長期呈上升趨勢，與其擔心市場處於高點還是低點，不如直接入市並保持投資。嘉信理財的一項研究最能說明這一點。研究發現，拖延可能比把握不好時機本身更糟糕。
這項研究考察了五個虛構的人物，從 2003 年到 2022 年，每人每年投資 2000 美元在一個跟蹤標準普爾 500 指數的投資組合中。因此，這些人物的資金是相等的，但不同的是投資時機和策略。
Peter Perfect 的投資時機把握得恰到好處，他總是在市場跌至最低點時進行投資。
Ashley Action 沒有選擇任何時機。她一收到 2000 美元，就會立即投資。
Matthew Monthly 採用的是平均成本策略。他將 2000 美元投資了 12 個月，在每個月的月初將錢投入使用。
Rosie Rotten的運氣很差。她最終總是在市場歷史最高點投資 2000 美元。
Larry Linger 一直在等待投資的最佳時機。因為他總以為會有更好的機會，結果他根本沒有投資股票。
為什麽要盡快投資
結果令人驚訝。Ashley Action 立即進行了投資，完全沒有試圖把握市場時機。但她的回報卻與Peter Perfect 不相上下。盡管Peter Perfect 能在所有最佳時機進行投資，但她最終只少了 10,538 美元。
糟糕的市場時機也能戰勝惰性
(從 2003 年到 2022 年，每人每年投資 2000 美元，投資組合追蹤標準普爾 500 指數）
資料來源： Schwab Center for Financial Research
Rosie Rotten的入市時機如此糟糕，你會認為她的表現最差。令人驚訝的是，並非如此。她最終得到的錢比平均成本法的Matthew 少一點，比沒有投資股票而是購買美國國庫券的Larry Linger 多得多。
從中得到的啟示是，無論市場處於什麽水平，都要盡早投資。沒有人，即使是專業的財富經理，能夠始終如一地識別市場底部。研究表明，即使你能經常掌握正確的時機，你也不會比那些無論市場高低都立即投入資金的人好多少。
如果你仍然不願意在市場達到頂峰時投入大量資金，可以考慮平均成本法。這是一種比市場時機選擇更好的策略，它能確保你不會落得像Larry Linger一樣的下場。準備好開始投資了嗎？通過Syfe的專業管理、低成本投資組合實現你的財富目標。
本文最初由 Syfe 在 Guidesify 上發表為客座文章。截至於 2024 年 6 月 11 日。
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