主題1︰對中國復蘇的信心有減退？
恒生指數較1月份高位下跌10.06%，部份投資者認為大市向下，是由於市場出於對地緣政治加劇的憂慮，以及對中國經濟實力的疑慮。同時投資者也正在尋找更多證據，證明中國經濟復蘇是有根有據。各項因素令恒指在連續三個月大反彈後，在2月開始逆轉向下。
不過，儘管最近投資者擔心中國疫情反彈，以及與美國的緊張局勢升級，高盛對中國股市仍然相當樂觀。高盛認為隨著時間的推移，中國股市將會恢復反彈勢頭，服務業等消費行業有望實現最多增長。此外，高盛亦預計中國政府將宣布新的增長計劃，進一步提振市場。該行預計，MSCI中國指數到年底將上升24%。
為何我要關注？
對於散戶投資者而言，市場對中國股市展望積極的意義重大，因為這反映出中國的潛在投資機會。再者，中國新冠死亡率下降表明當地正在有效地控制疫情，而隨著中國對石油的需求恢復到疫情前的水平，這可能帶動油價反彈。
總體而言，儘管中國股市近期面臨挑戰，但高盛的樂觀前景表明，中國股市可能會繼續表現良好，尤其是在消費領域。
主題2︰中、港股市重點業績
恒指重磅股阿里巴巴及滙豐控股上周公佈業績，其中中國電商巨頭阿里巴巴交出一份表現平平的第四季業績後，股價下跌5.4%。按截至12月底季績，阿里收入增長2.1%至359億美元，再次顯示其按年增長放慢。淨利潤錄得68億美元，按年升69％，主要歸功於去年裁員削減的成本，以及沒有與數字媒體和娛樂部門相關的商譽減值。
阿里巴巴雲計算則被視為成為主要增長動力，惟截至12月的季度錄得一年來最慢的季度增長。阿里雲收入按年升3%，至29.2億美元。銷售增長由3月季度年增長12％，逐季放緩至6月的10％、9月的4%。
至於滙豐控股，第四季列賬基準除稅前利潤達52億美元，超市場平均預期49.6億美元。滙控指年度其預期信貸損失增至36億美元，高於分析師預期的32億美元，這是因為通脹對借款人帶來壓力，以及中國房地產市場揮之不去的問題。滙控又表示將在2023年恢復支付季度股息，並考慮提早於2023年第一季度進行股票回購。
重磅業績對恒指影響
阿里及滙控合計佔恒生指數近16%權重，他們的業績和前景指引，將影響投資者評估中國後疫情形勢。鑑於他們的普通業績，這兩間公司都不能幫助提振恒生指數， 只可以說，阿里巴巴將讓我們更深入地了解數字新媒體平台之間的競爭。
主題3：沃爾瑪(Walmart)不確定的前景
全球最大零售商沃爾瑪(Walmart)的2022年第四季業績表現出色，開業最少一年的門店銷售額增長8%，遠高於分析師預期。不過，集團今年的前景展望則令投資者失望，預料其年度利潤可能連續第二年下降，令沃爾瑪慘遭拋售。
這是什麼意思？
沃爾瑪對前景保持謹慎態度的原因是多方面的。首先，沃爾瑪上季業績表現不錯，主要歸功於雜貨，以及折扣商品等低利潤產品，因此，集團的盈利能力受到打擊。其次，儘管經濟前景有所改善，但消費者的儲蓄率仍處於低位，表明他們對消費仍持謹慎態度。第三，沃爾瑪的供應商正在提高價格，這可能會進一步侵蝕公司的盈利能力。
此外，在沃爾瑪公佈令人失望的前景之前，包括家得寶在內的其他主要零售商也發出了類似的警告，家得寶自疫情開始以來首次未能達到銷售預期，並預測其銷售額在2023年不會增長。這一系列發展引發了投資者對零售業的擔憂。
為何我要關注？
散戶投資者應該注意這些行業趨勢，以及其對個別公司的潛在影響。沃爾瑪的表現尤其受到密切關注，因為它是更整體零售業的指標。投資者應該思考公司對於適應消費者行為以及喜好變化，當中所作的努力，例如電子商務和「最後一里」交付能力的投資。總體而言，雖然沃爾瑪最近的財務業績表明該公司具有韌性，但其前景凸顯了零售業在當前經濟環境中面臨的挑戰。
資料來源︰華爾街日報、Factset
