金價在2026年初屢創新高，令黃金投資產品獲香港投資者關注。當中「倫敦金」(英文: Loco London Gold)情況特殊-它在金融市場中佔有一定的戰略地位，但同時在香港大眾眼中又往往與騙子、詐騙扯上關係，本文整合倫敦金定義與運作、騙子手法與案例，協助讀者全面了解這場外交易產品。
「倫敦黃金」是什麼？定義與運作機制
目前倫敦是全球歷史最悠久、規模最大的黃金現貨交易市場，而「倫敦金」並非交易所買賣的標準化產品，而是指在倫敦金銀市場進行的場外交易（Over The Counter）的黃金買賣；倫敦黃金市場長期被視為全球黃金交易的重要基準。
倫敦黃金沒有中央交易所，而該市場國際基準價格是「LBMA金價」，倫敦金銀市場協會（London Bullion Market Association，LBMA）每日以拍賣形式釐定兩次，分別為倫敦時間上午10時30分及下午3時（香港時間下午6時30分及晚上11時），由ICE Benchmark Administration（IBA）獨立營運，以美元每盎司報價。
香港「本地倫敦金」可追溯至七十年代
香港的「本地倫敦金」可追溯至1970年代，成色最低99.5%，一手100盎司，最小交易單位0.1手，一般不涉實物交收。本地交易商一般參考倫敦定盤價及亞洲市場供求開價，近乎24小時可買賣。
香港政府轄下的投委會明確將倫敦金定性為高槓桿黃金投資工具，不適合一般投資者。原因之一是倫敦金開倉按金可低至每手1,000美元或以下，槓桿可逾100倍；金價跌1%已可能虧蝕全部本金，追繳不足會被強制斬倉，損失可超過已付按金。
至於散戶看到的「即時報價」並非單一交易所價格，而是交易商因應國際金價開出的雙邊報價，買入價與賣出價之間存在差價。
倫敦金為何容易與詐騙掛鈎？
近年的案件顯示，騙徒會用「高回報、低風險」招徠，之後以追加保證金、存倉費、稅項等名目持續索錢，甚至針對曾經投資失利的人作「二次詐騙」。
本質上沒有必然問題：這種場外交易本身可以是一種中性的高槓桿黃金合約或場外現貨金交易工具。至於為何「倫敦金」經常與詐騙扯上關係，核心問題主要出在交易結構、銷售手法和監管落差等疊加在一起。
本地倫敦金等現貨貴金屬場外買賣一般不屬證監會或金管局監管範圍，市場主要依賴行業自律機制；立法會2011年時任立法會議員王國興議員就指出現時本港並沒有任何法例及法定機構規管倫敦金場外買賣；至於海關「貴金屬及寶石交易商註冊制度」2023年4月1日實施，進行12萬港元或以上交易的交易商須註冊，惟屬打擊洗錢要求，並非投資者保障。
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香港倫敦金騙局常見手法
同時政府及執法部門亦曾多次重申，本地倫敦金屬於場外交易，相關投訴多涉及疑似欺詐。綜合投委會及警方資料顯示，倫敦金騙局常見手法包括電話促銷（以長者為主）、問卷套取資料、網上假投資專家炫富、交友「美人計」及投資比賽作餌；開戶後騙徒會騙取授權書操控戶口，或索取戶口密碼。
至近年「倫敦金」騙子則開始會用「高回報、低風險」招徠，之後以追加保證金、存倉費、稅項等名目持續索錢。受害人初期可能看到虛假的帳面盈利，之後便被誘導加碼；一旦想提款，便被要求補倉、交稅、繳費或再簽授權文件。 這種手法之所以有效，是因為它同時利用了貪婪、沉沒成本、以及對金融產品結構的不熟悉。
更值得留意的是「倫敦金」騙子近年開始曾經投資失利的人作「二次詐騙」。2026年7月，警方「烈進」行動搗破觀塘一個倫敦金詐騙集團，拘8男1女，而該詐騙集團針對曾投資失利者「二次詐騙」，訛稱舊戶口因金價上升有盈利、繳費即可取回，再以「存倉費」「追加保證金」「稅項」等藉口索款，至少6名受害人損失約650萬港元，一名80歲女事主損失370萬港元。
收藏家葛師科墮「倫敦金」騙案則是香港史上最大宗倫敦金騙案之一 。葛師科在2016年接到電話推銷後，被游說投資倫敦金，之後簽下多份授權文件並持續加碼，最終兩年間累計損失約5.8億港元。當時葛師科一度以為投資有盈有虧，直至2018年向家人提起虧損，兒子懷疑有詐並報警，事件才曝光。
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