股票市場在2024年第二季度再次錄得正面表現。第一季的強勁市場氣氛在第二季持續，標準普爾500指數和納斯達克100指數持續創出新高。

在該季度，我們看到 「壞消息 」變成了 「好消息」。 早在 4 月，美國一連串出乎意料的強勁經濟數據，引發了通脹可能持續的疑慮。這導致投資者調低減息預期，導致股票及債券下挫。然而，隨著季內時間的推展，大部分的憂慮逐漸減退。5 月和 6 月較溫和的數據實際上受到投資者歡迎。到季度末段，股票和債券均已反彈。

鑑於金融市場的發展，我們將詳細檢視我們的全權委託投資組合在 2024 年第二季的表現。

Syfe 核心投資組合： 跑贏大市 

表現焦點：本季所有四個環球投資組合均表現強勁，並成功超越各自的基準。在2024年第二季，環球百份百股票組合、環球增長組合、環球均衡組合及環球防守組合在2024年第二季的回報率分別為+3.6%、+2.5%、+1.3%及+0.8%，令年內回報率分別達到+11.6%、+7.8%、+4.1%及+2.4%。 

QQQ (Invesco QQQ ETF) 配置是本季表現的最大貢獻。投資者對人工智能的熱情繼續推動多隻巨型股股價向上，包括Nvidia、微軟及蘋果。儘管環球投資組合採用分散投資的方式，但我們透過 QQQ 的成長因子配置，讓投資組合得以捕捉人工智能所帶動的市場升勢。這有助抵銷一些防禦性行業（如醫療保健及公用事業）的疲弱表現。

本季度，投資組合分散投資於中國股票，亦為投資組合帶來正面貢獻。中國政府採取積極措施穩定經濟，包括有針對性的刺激措施及放寬監管，令中國股市顯著復蘇。

對於我們的增長型投資組合、均衡型投資組合及防守型投資組合而言，分散投資於黃金證實為跑贏大市的重要正面貢獻。在日益緊張的地緣政治局勢下，黃金成為可靠的避險工具。策略性配置黃金增強了投資組合的韌性，並帶來正面回報。這反映長期均衡投資的好處。

展望未來：  正如我們最近的文章「為什麼你的標準普爾 500 指數投資比你想像的風險更高–集中風險的潛在危險」所強調的，被動型標準普爾 500 指數的投資者實際上承受著重大的集中風險。目前，「Mag 7」，即七大科技巨頭，總計佔該指數的 32%，為史上最高。持股更為廣泛的 MSCI 環球指數，「Mag 7」佔該指數的 22% 以上，相比之下，環球百份百股票組合僅為17%。 

我們的環球投資組合可讓你毫不費力地投資於不同國家和行業的股票、債券和商品，從而構成一個多元化投資組合。每個核心投資組合都迎合不同的風險偏好，但都使用低成本的 ETF 進行專業管理，每個投資組合持有數以千計的相關證券。這些投資組合的全球和資產類別風險隨著市場變化而管理，降低了集中風險，因此你無需積極監控市場。

收息寶：再次優於指數的季度

表現焦點：雖然整體債券市場在第二季仍然相對疲弱，但兩個收息寶投資組合卻在第二季表現強勁。在第二季，恒常組合及進取組合的回報率分別為 +0.3%及 +0.8%，使其年內回報率達到 +0.9%及 +2.5%。與基準相比，恒常組合及進取組合年內領先基準指數擴大至+1.3%及+2.9%。

收息寶已實現派息收益率。Syfe收息寶投資組合的主要投資目標之一，是提供可持續及多元化的收入來源。收息寶恒常及進取組合於第二季的平均年度派息率分別為 6.9% 及 8.1%，達到我們的目標派息率。

展望未來：近 20 年來，債券首次帶來極具吸引力的投資機會。由於減息周期即將開始，鎖定目前具吸引力的收益率可為投資者提供可預測的收入及潛在的資本增值機會。

主題投資組合︰回報表現不一

本季度，主題投資組合的回報表現不一。中國增長在第二季開始有所復蘇，升幅為+1.1%，令全年跌幅收窄至-1.1%。由於投資者信心仍然疲弱，大部份升幅由較具規模的大市值公司帶動。中國政府穩定經濟、促進增長的努力，也在這次溫和反彈中扮演重要角色。

其他三個主題 – 顛覆性科技、ESG 及清潔能源，以及醫療創新 – 在第二季的回報率為持平至向下。儘管這些板塊有顯著的進展和正面消息，但它們在很大程度上被對大型科技公司的高度關注所掩蓋，尤其是那些涉及人工智能開發的公司。由人工智能驅動的升勢吸引了市場大部分的注意力和投資，將市場的興趣從其他創新和可持續發展的領域中抽離。

現金管理︰讓你的閒置現金賺取回報

靈活寶(美元)：在2024年第二季取得持續正面的回報，錄得+1.4%的回報，使其年內收益率達到+2.8%。

為了迎接美聯儲在今年下半年開始減息，部分銀行已在第二季降低儲蓄帳戶利率。靈活寶可作為存放緊急現金或短期資金的另類選擇。此投資組合投資於流動性高且風險低的貨幣市場基金，允許投資者在 1 至 2 個工作日內提款。

定息寶：固定收益率在第二季保持穩定，由 1 個月的年利率 4.5% 至 6 個月的年利率 4.7%。投資者如有閒置現金可以鎖定一段時間，定息寶是你的理想選擇。

是時候投資你的額外現金︰除了你的緊急現金和短期需求外，現在是投資的好時機。由於聯儲局準備降息，其影響顯而易見：目前具吸引力的現金收益率可能不會持久。在貨幣寬鬆週期，各種資產往往表現良好。你可能需要考慮將閒置現金重新分配至債券或股票，以充分利用此時機，並可能提高你的回報。

我們對2024 年下半年的看法 

進入 2024 年下半年，我們正處於貨幣政策的關鍵時刻。許多主要央行在 2024 年上半年開始降息，而美聯儲也可能在今年下半年跟隨。這一轉變為投資環境帶來了新的機遇。然而，也存在潛在風險。11 月的美國大選將會是金融市場的焦點，增加貨幣政策的不確定性。儘管我們預期選舉結果不會使股市反彈脫軌，但可能會因為潛在的政策變動而造成短期波動。

建議投資人從現金轉移到投資，並專注於建立更平衡的投資組合，包括債券及股票的多元化投資組合。

免責聲明︰

本文僅供參考，不應視為財務建議。本文無意推銷任何特定投資，也無意提供或建議買賣任何特定證券。所有形式的投資都有風險，包括損失全部投資金額的風險。過去的回報並不保證未來的表現。投資者應考慮自身情況。此處包含的資訊並不構成從事任何投資活動的要約、任何招攬、邀請或建議。本文章內容未經香港證券及期貨事務監察委員會審閱。