全球股市和債券儘管本季開始時表現疲軟，但在踏入季尾錄得強勁表現。本季一開始，在經濟衰退憂慮之下，股票遭到拋售。7 月 1 日至 8 月 5 日期間，標準普爾 500 指數下跌 -7.5%。然而，在 2024 年 9 月的 FOMC 會議上，聯儲局將重點轉向支持經濟增長，將主要利率下調 50 個基點 (0.50%)。這不僅帶動股市收復失地，還將標準普爾 500 指數推上歷史新高。在本季度的最後兩週，中國股市也在政府潛在政策支持的樂觀情緒推動下大漲。
本季度反映市場的動態性質，並強調靈活應對環境變化的重要性。這也突顯我們需要定期調整投資組合，以配合不斷演變的市場趨勢，同時也強調持續投資的價值。
本季度，我們管理的投資組合全面表現強勁。
Syfe環球投資組合：表現亮麗而且跑贏大市
表現焦點：環球百份百股票投資組合第三季表現強勁，回報率為+6.1%，使組合的年度回報率達到+18.4%。增長型投資組合、均衡型投資組合及防守型投資組合的季度回報率分別為+6.45%、+6.76%及+5.74%，全部超越其基準，使其年度回報率分別為+14.73%、+11.10%及+8.30%。
領先表現的主要動力來自新興市場股票的配置，尤其是中國股票。繼美聯儲於九月中大膽減息 50 個基點後，中國的決策者推出一系列貨幣及財政寬鬆措施。因此，中國股市在九月的最後兩週急升雙位數字。
黃金的策略性配置亦為環球投資組合帶來正面作用。隨著全球不確定性增加，黃金成為避風港，協助我們的增長型投資組合、均衡型投資組合及防守型投資組合保持強勁。這顯示出分散投資於不同資產類別以取得長期成功的價值。
展望未來： 聯儲局的減息週期通常會導致股票表現的輪動，使某些特徵優於其他特徵。根據過去的週期，價值型股票的表現往往優於成長型股票，而中小型股票的表現通常也很好。
我們的環球投資組合的定位包括價值與質素因素，以及中小型股。這些投資組合旨在透過整合主要策略因素、加強分散投資，以及追求更持續的表現，來驅動優異的長期回報。
收息寶：在變化中的債券市場中脫穎而出
表現焦點： 聯儲局於第三季減息推低債券孳息率，其中短期國庫債券孳息率的跌幅最為顯著。孳息率下降有助整體債券市場取得強勁回報。
我們的恒常組合及進取組合分別取得+4.0%及+4.5%的強勁回報，使其年度回報達到+4.9%及+7.1%。表現大幅領先整體債券市場，主要歸功於我們的基金夥伴對存續期、級別、貨幣及國家風險的積極管理。
每月派息：收息寶繼續實現其具有吸引力的派息率承諾。 過去一年左右，兩個投資組合的派息都相當穩定，各自都在目標範圍內。
展望未來： 環球債券即使在近期反彈後仍然具有吸引力，收益率繼續提供令人信服的價值。截至 9 月 30 日，全球投資級別債孳息率為 4.7%，遠高於 10 年期平均孳息率 3.4%。經濟指標也逐漸正常化 – 核心 PCE 通脹率在 8 月降至 2.7%，接近聯儲局 2% 的目標。
隨著通脹放緩，聯儲局有進一步降低利率的空間，這對債券投資者而言是好消息。除了具吸引力的孳息外，這亦為債券投資者帶來資本增值的機會。
主題投資組合： 中國增長型投資組合大幅上升
中國股市在第三季吸引著投資者的目光，尤其是在九月底。 政府承諾增加貨幣及財政支持，帶動市場在10月最後兩週急升。我們的中國增長組合定位於 A 股、互聯網行業及可能受惠於政策支持的行業，表現出眾，在第三季取得 +14.95%的回報。這使得中國成長組合的年度回報率達到 +16.71%。
然而，由於市場情緒轉變，10 月份有所調整。這帶出了一個問題：中國的股票牛市是否可持續？ 鑑於估值吸引，加上環球基金經理對中國股票的持股量仍然顯著偏低，我們相信中國股票仍有進一 步上升的潛力。 然而，投資者應注意，這個市場通常波動不定，特點是快速上漲和下挫。不確定因素仍然存在，包括政策措施的成效及美國大選。 因此，投資者應審慎考慮在此市場的持倉規模。
我們投資組合中的其他三個主題 – 顛覆性科技、ESG及潔淨能源，以及醫療保健創新 – 均取得正面回報，並與股市大盤同步。尤其是顛覆性科技，仍是長線投資者的重點投資領域。
Syfe 現金管理 : 讓現金帶來更高回報
靈活寶：我們的靈活寶投資組合在 2024 年第三季取得穩定且正面的回報。組合在第三季度錄得+1.4%的回報，使年度回報達到+4.2%。
由於銀行開始調降存款利率，靈活寶作為一個停泊緊急資金或短期現金的工具，提供令人信服的替代方案。這些投資組合投資於高流動性、低風險的貨幣市場基金，允許在1至2個工作日內提款。
定息寶: 因應利率向下的環境，定息寶固定收益率已於第三季調整，目前 1 個月期限的年利率為 3.9%，3 個月期限的年利率為 4.2%。 這些利率仍具競爭力，超越傳統定期存款和其他現金產品。
如果你有資金可以留作短期之用，定息寶提供吸引的回報同時令人安心。
是時候投資您的額外現金了：除了你的緊急儲蓄和短期需求之外，現在是考慮長期投資的最佳時機。由於聯儲局預期將於 2024 年及之後進一步降息，目前具吸引力的現金收益率可能不會持久。歷史顯示，各種資產類別在貨幣寬鬆期間往往表現良好，就像我們現在進入的這個時期。為了充分利用這個潛在的機會並提高你的回報，請考慮將你的部分現金重新分配到債券或股票等投資中。
我們對 2024 年第四季的看法
美國大選將於 11 月 5 日舉行，由於民調顯示兩位候選人的票數不相上下，因此川普與哈里斯之間的競選仍然十分激烈。其中一個可能的結果是 「共和黨橫掃」，即川普贏得總統大選，共和黨控制參眾兩院，這可能會帶來重大變化。值得注意的是，特朗普對關稅的立場一旦實行，可能會導致全球貿易中斷。
然而，若超越短期選舉風險，過去 75 年的歷史資料顯示，美國選舉對金融市場的長期影響通常微乎其微。與選舉結果相比，市場表現往往與更廣泛的經濟趨勢更緊密地聯繫在一起。
開始之前，收益率可能會發生變化。定息寶收益是固定的，但會受到潛在銀行風險的影響。 所有定息寶收益僅在到期後可獲得。了解更多
