2026年4月宏觀概覽與組合表現
企業強勁盈利加上伊朗戰爭出現和平曙光，推動市場在四月重返歷史高位 — 成為自 2020 年以來表現最佳的一個月。這也印證了我們早前的看法：三月市場因伊朗戰爭的恐懼而過度拋售風險資產。
在股票市場方面，雲端收入加速增長及數據中心訂單積壓，帶來了亮麗的企業盈利表現。AI「超大型雲端服務商」現計劃在 2026 年投入超過 7,000 億美元於 AI 基礎建設（較去年估計的 4,200 億美元大幅增加）。全球股市大幅反彈，半導體板塊領漲達 +40%。美國經濟展現韌性，盈利增長浪潮亦擴散至科技以外的板塊，84% 的 S&P 500 公司盈利超出預期。
除美國以外，受伊朗衝突打擊最嚴重的南韓（+37%）及台灣（+27%）表現最為突出，不但完全收復戰爭期間的跌幅，更帶動新興市場上漲 14.7%。發達市場亦迎升浪，歐洲股市及 MSCI World ex-US 均上升約 7%。
債券市場亦錄得升幅。能源價格推動下，政府債券收益率維持在高位（布蘭特原油維持在每桶 100 美元以上），英國 10 年期國債收益率更升至 18 年新高。但全球風險偏好回升令信用利差大幅收窄，高收益債券表現突出，單月回報達 2.6%。
展望未來，美國減息時間雖然可能延後，但並非取消。短期油價衝擊應放在美國經濟更結構性的反通脹力量下看待（例如生產力提升、住房成本下降、工資增長放緩）。隨著企業盈利動能增強及市場升浪擴散，對耐心的分散投資者而言，四月的展望已明顯轉為更正面。
收息寶表現
收息寶 – Max 4月上升 1.73%，收息寶 – 進取 及 收息寶 – 恒常 錄得 2.15% 及 1.09% 升幅。透過較低啤打系數的防守型股票配置及高派息策略，在多元資產配置中充當穩定作用，有助減低科技股集中風險。
收息寶作為穩定收入的組合之一，債券價格下跌意味著收益率上升，為長期收益投資者提供了一個有吸引力的切入點。滿足長遠可持續現金流需求。在 Syfe 平台上，收息寶為最受歡迎組合之一，專業管理的多元投資組合提供 6.0% – 10.0% 目標年化派息率。自推出以來，派息達成率維持 100%，真正做到「每月自動入袋」。多得我們精選的頂級基金，加上Syfe主動式管理，收息寶可捕捉市場波動機會，同時嚴控下行風險，為投資者提供可靠的派息潛力。
恒常 – 個別基金表現
進取 – 個別基金表現
Max – 個別基金表現
表現跑贏基準
資料來源：Syfe、產品發行人及數據供應商。數據截至 2026 年 4 月 30 日，以投資組合計價貨幣計算，四捨五入。由於存款、提款時點及組合權重不同，各組合實際回報或有差異。
展望未來
全球政府債券收益率急升至多年高位 — 其中美國 30 年期國債收益率升至 5.2%，10 年期國債收益率升至 4.6% — 主因為通脹急升及油價突破 100 美元，市場擔心聯儲局可能加息。利率將維持在較高水平更長時間。債券價格對收益率曲線很敏感。收息寶平均存續期為短至中，因此相對長存續期債券，對利率變動的敏感度較低。市場持續預期減息時間將會推遲，但並非完全取消。近期債券價格回落及收益率上升，為尋求高被動收入的中長線投資者帶來良好的入市機會。
1. 收益率上升 = 未來收入機會增加
近期債券收益率上升雖然導致短期價格下跌，但同時大幅提升了新投資的吸引力。對收息寶組合而言，這代表未來可鎖定更高的票息收入。繼續持有或逐步加倉的投資者，長期將從更高的收入水平中受益。
2. 防守型配置發揮減震作用
防守型股票持倉（較低啤打系數）及較短存續期的債券配置，能有效減輕衝擊，表現優於長債或高增長組合。這種設計正是為了在不確定時期提供保護。歷史經驗顯示，在收益率上升及地緣政治事件中，保持紀律的投資者最終可賺取回報。
3. 專注長期總回報及收入複利
短期價格波動在「高利率維持更久」的環境中屬正常現象。保持投資，並在市場下跌時執行成本平均法（DCA），讓更高的收入逐步複利，並在市場復蘇時充分捕捉升幅。試圖預測市場時機而錯過最佳反彈日子，歷史上代價往往更高。
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