受到近期政策措施推動，上週中國股市顯著上升。在岸和離岸市場均經歷了強勁的反彈。上證綜合指數和恆生指數飆升超過 +20%，創下十年來最顯著的單週升幅。
資料來源 Google Finance，截至 2024 年 9 月 27 日
市場反彈背後的原因是什麼？
這場反彈的主要催化劑是，當局宣佈振興經濟的重大貨幣和財政政策，亦是投資者期待已久的新發展。
本週兩大重要事件：
中國人民銀行推出一籃子寬鬆政策： 9 月 24 日，中國中央銀行中國人民銀行（PBOC）推出刺激經濟和支持股市的措施。這些措施包括降息、降低銀行存款準備金率 (RRR)、調整房貸條款以幫助房地產市場。此外，將提供 5,000 億人民幣予券商、互惠基金及保險公司購買內地上市股票。
政治局會議： 9 月 26 日，中國最高領導人召開會議，討論經濟問題並規劃進一步行動。他們承認新的經濟挑戰、承諾採取更多刺激措施，並重申今年成長目標的承諾。政府計劃加強財政和貨幣政策、穩定樓市、支持股市、幫助陷入困境的企業，以及改善消費和就業。
這對投資者意味著什麼？
中國決策者轉移重點。政治局會議加上中國人民銀行的一籃子寬鬆政策，反映最高領導人越來越關注經濟成長的阻力，並感到政策寬鬆的迫切性提高。預計未來數月將推出更多的貨幣和財政政策支持。
中國股市有進一步上漲的潛力。中國股市的估值極具吸引力，而且企業（尤其是互聯網行業）正在回購股票。這加上環球投資者的重整倉位配置，顯示中國股市有進一步上漲的潛力。
注意風險。中國股市歷來波幅劇烈，經常在經歷快速飆升後又急速下跌（例如 2007 年、2015 年及 2021 年）。這些政策對經濟的效用仍有待觀察。此外，美國大選也可能構成潛在的地緣政治風險。因此，你必須留意投資組合的配置，並據此管理風險。
中國市場即將出現的主要宏觀催化因素
資料來源 政府網站，數據由高盛全球投資研究部編制
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