2026年8月更新｜香港政府2026年發行第11批銀色債券（香港坊間簡稱：銀債，英文：Silver Bond），目標發行額500億港元，保證息率4.25厘，認購期由2026年8月21日上午9時至9月4日下午2時。1967年或之前出生、持有有效香港身份證的長者，可經配售銀行或指定證券經紀認購，每手1萬港元。
財經事務及庫務局（財庫局）局長許正宇表示，對比當前一年期港元定存約2至3厘，4.25厘保底息具吸引力。參照自2020年以來，銀債申請人最少都可以獲分配14手計算，老友記投入14萬港元認購銀債2026，在保底息率4.25厘下，每半年可穩袋2,975港元利息，3年合共派息6次，累計利息達17,850港元。2029年9月到期時，政府按原價贖回本金14萬港元。
Syfe團隊整理了銀債2026的發行詳情、申請資格、派息機制、歷年數據及與其他零售債券的比較。
什麼是銀色債券
銀色債券（Silver Bond）設立初衷是為年長的香港居民提供一個安全穩健、能有效對抗通脹的投資渠道。由於銀色債券的本質是一種政府債務工具，由香港特區政府發行及擔保，使銀色債券的信用風險極低，為年長的投資者提供了極高的本金保障。
由於銀色債券2025的派息機制與本地通脹率掛鈎，同時設有最低保證息率，確保銀髮族在通脹上升時能夠獲得更高的收益，而在通脹低迷時仍能獲得穩定的最低回報，有效地保護購買力。
另外，政府希望通過發行銀色債券鼓勵金融業界開發更多適合長者理財方案，類似發行零售綠債鼓勵ESG。
銀色債券2026發行重點｜認購及截止日期
銀色債券2026年屬於香港政府基礎建設債券計劃下的零售部分，銀色債券發債所得資金將撥入基本工程儲備基金作基建項目投資。政府會每年公布募得資金的分配情況予投資者得悉。
銀色債券在2016年發行初期合資格認購的年齡為65歲，至2021年下大幅下調至60歲或以上。
10月9日更新｜銀債2026分派情況！申請人數和認購金額創新高
香港政府在2025年10月8日公佈銀色債券的認購和配發結果，所有有效申請人均可獲配發債券，最多可獲配17手。
銀色債券2025的最終發行額為550億港元，共錄得371,821份有效申請，申請本金總額超過982億港元，超額認購近八成，申請人數和認購金額均創下歷年新高紀錄。
在配發安排方面，認購16手或以下債券的申請共89,958份，全部獲得全數配發。至於認購16手以上的申請則有281,863份，這些申請人會先獲配發16手債券，其後透過抽籤方式，當中113,918份申請可額外多獲配一手債券。申請人將會收到個別通知，詳列其配發結果、認購款項，以及需要退回的申請款項金額。
財政司司長陳茂波對認購結果表示滿意，指這批銀色債券的申請人數和認購額創下歷年新高，充分證明銀色債券廣受市民歡迎。他強調，銀色債券為年長市民提供安全可靠、低風險且具有穩定回報的投資選項，同時亦支持有利經濟和民生的基建項目，讓市民對推動香港長遠發展的基建項目有更大的參與感和獲得感。
陳茂波表示，當局會因應市民的認購反應、市場情況等因素，檢視銀色債券的相關安排，以進一步優化這項深受歡迎的投資產品。
銀色債券2026利息派發機制
銀色債券銀色債券派息每6個月派息一次，採用浮息和定息中較高者作為當期利率。浮息根據最近6個月政府統計處編制及公布的香港綜合消費物價指數（CPI）按年變動率的算術平均值（準確至小數點後兩個位）。至於定息則是政府預設的保證最低息率 。
至於各付息日所派發的利息將會是適用於該付息日的年息*所持債券本金面額(即100%) *該利息期的實際日數除365日。
投資債券知識｜單利息與複利息的計算公式有什麼分別？
每年發行的銀色債券保證息率有所不同，2025年新一批銀色債券保底息率為3.85厘。政府官員在記者會上解釋銀色債券的利意釐訂是考慮到一籃子因素，包括美國市場利率及通脹情況，而參考現時銀行1年期港元定期普遍位於2厘水平，認為銀色債券2025利率訂定於3.85厘屬有「吸引力」的水平。
銀色債券派息有觸及過浮息利率嗎？
參考政府債券官方網站的歷年數據，過往曾有多批銀色債券的派息率觸及浮動利率，也就是說，即當年的通脹率高於該批債券的保證息率，因此政府採用了較高的浮息向投資者派發利息。
由圖表可見，由於早年的銀色債券保證息率較低（例如銀色債券2016及銀色債券2017保證利率僅為2%），當通脹率回升時，派息便會採用較高的浮動利率，不過自2020年起，政府發行的銀色債券提供了更高的保證息率（如3.5%、4%甚至5%）。
由於近年的通脹水平未能超越這些較高的保證息率，因此近年發行的銀色債券（如銀債2020至銀債2023）至今的每1次派息，都是按照其保證息率派發利息。
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歷年銀色債券分配結果
歷年的認購結果顯示，銀色債券持續受到年長投資者的歡迎 。以銀色債券2024（第9批）為例，該批次共收到30.04萬份有效申請，申請總額高達約699.82億港元。面對強勁需求，政府酌情將發行額由最初的500億港元上調至550億港元。
最終所有有效的銀色債券申請者均可獲配債券，每人最多可獲發24手。其中，認購23手或以下的申請人，將全數獲配所申請的債券；而認購23手以上的申請人，則會先獲發23手，然後再進行抽籤，以決定能否額外獲配多1手。
申請銀色債券注意事項
1. 不可重複申請銀色債券
每位合資格的投資者只可提出1份申請，任何重複申請將不獲處理。
2. 銀色債券不設二手市場
與其他可在香港交易所買賣的零售債券（如iBond和綠色債券）不同，銀色債券並不設有二手市場，無法進行交易。儘管缺乏二級市場的流動性，但銀色債券設計了提前贖回機制，為投資者提供了資金調配的靈活性。若投資者在債券到期前需要提前套現，可隨時向政府申請贖回，政府將會以原價（即票面值）連同已累計的利息購回債券。
3. 銀色債券持有人的繼承安排
在繼承安排方面，若債券持有人在債券到期前不幸離世，其持有的銀色債券可作為一般遺產，由繼承人合法繼承，繼承人無須滿足60歲的年齡要求。
4.券商優惠設限制｜9月9日更新
銀行及券商亦推出不同優惠吸引客戶，包括抽獎及現金回贈等，當中有券商提供「免利息免按金」認購優惠，不過需要客戶證券帳戶內的資產淨值（NAV）達2,000港元或以上，且孖展認購銀色債券「免利息免按金」優惠只限1手，屬先到先得，
由於銀債認購不能重覆，所以投資者不能使用1手「免利息免按金」然後在其他銀行或券商再認購銀債。因此投資者應仔細閱讀各項優惠的條款,並根據個人情況選擇合適的認購方式。
如何認購銀色債券2026
合資格的投資者可透過多個渠道認購銀色債券，包括各大配售銀行和指定的證券經紀行。由於銀色債券的社會意義和市場吸引力，幾乎所有金融機構都會為其客戶提供一系列的認購費用豁免優惠，例如「6免」、「7免」甚至「9免」優惠。這些優惠通常包括豁免認購手續費、保管費、代收利息費、提前贖回費及到期贖回費等。
金融機構使用銀色債券這些高吸引力的產品來爭取新客戶的策略。他們希望透過銀債作為切入點，吸引長者開立或轉移賬戶，並在此基礎上推廣其他金融產品，例如貨幣基金或保險產品。投資者應善用這些優惠，在認購前仔細比較不同機構提供的方案，同時理解這背後的商業邏輯。
不斷更新｜銀行及券商認購銀色債券2026優惠一覽
在2026年8月，配合第十一批銀色債券發行，香港主要銀行及券商幾乎一致推出「多免／全免」手續費及抽獎等推廣活動，核心是將認購及持有銀債的成本大幅壓低，並以額外獎賞吸引長者走電子渠道認購。
當中滙豐銀行與中銀香港為銀色債券（銀債）的聯席牽頭行，協助香港特區政府統籌及安排銀債的發行事宜。
經耀才證券認購銀債2026「12免」
耀才證券向客戶提供12項銀債相關全免：包括利息、按金、認購手續費、存入費、存倉費、平台費、代收股息手續費、提早贖回費、到期贖回費、不動戶費、轉倉費及託管費。
經致富證券認購銀債2026「12免」
致富證券認購銀債2026「12免」優惠分別是現金認購手續費、孖展認購申請費、孖展認購利息、存入費、到期贖回費、提早贖回費、代收股息費、存倉費、不動戶費、平台費、託管費及內部轉倉費。
經uSMART盈立證券認購銀債2026「12免」
SMART盈立證券推出「銀債12免」優惠，涵蓋認購手續費、佣金、存入費、存倉費、平台費、轉入轉倉費、轉出轉倉費、託管費、不動戶費、到期贖回費、提早贖回費及代收股息手續費，令客戶由認購、持有至贖回均毋須繳付常見券商費用。
經富途認購銀債2026「9免」
富途推出銀債2026「9免」優惠，包括豁免申購手續費、申請手續費、托管費、不動戶費、轉入費、轉出費、代收利息手續費、提早贖回費及到期贖回費。除此之外，更於全港 13 間實體店特設排隊快線予銀髮族並提供一對一專人開戶及專屬優待服務服務，讓不熟悉線上操作的銀髮族可直接到門市由專人協助認購。
經中銀認購銀債2026「8免」
銀債聯席安排行的中銀香港採取「認購費用全免」策略，豁免包括0.15%認購手續費、保管費、轉入及轉出轉倉費、代收利息費，並表示不設存入費、提早贖回費及到期贖回費，即由認購至贖回的主要費用均全免，並鼓勵客戶透過手機銀行、網上銀行、認購熱線及分行認購新一批銀債。
經恒生認購銀債2026「7免」- 設有抽奬
恒生為配合銀債8月21日接受認購，主打「全方位線上線下認購渠道＋全部費用豁免」及額外大抽獎。
費用方面，恒生豁免認購手續費、託管服務費、代收利息費、到期贖回手續費、提前贖回手續費以及債券轉入及轉出費，長者客戶可透過Mobile App、網上理財、電話理財及分行遞交認購表格。
推廣方面，恒生設「網上投資服務大抽奬」，客戶透過網上認購銀債或相關投資產品，可自動參加抽獎，獎品包括港幣1萬元Klook禮品卡、5克恒生財神金牌、5,000港元Apple Store禮品卡及恒生麻雀套裝等。
經東亞銀行認購銀債2026「7免」
東亞銀行就新一批銀債提供「七項手續費豁免」優惠，包括認購手續費、託管服務費、代收利息費、提早贖回債券費、到期贖回債券費，以及由他行轉入費用及轉倉費，基本涵蓋客戶由他行轉入及持有期間的主要成本。
經建行（亞洲）認購銀債2026「7免」
建行（亞洲）推出「七免」優惠，主打手機及網上銀行認購，並支援分行及客戶經理渠道。七免內容包括豁免認購手續費、存倉費、代收利息費、到期贖回費、提早贖回手續費、存入費及提取費。
經工銀（亞洲）認購銀債2026「7免」
工銀（亞洲）特別推出銀債2026「七免」優惠，由2026年8月21日至9月4日認購期內，合資格客戶透過網上銀行或分行申請認購銀債，可獲豁免認購手續費、代收利息費、贖回費（到期及提早）、存入費、託管費、轉入費及轉出費，提升銀債作為穩健收息工具的吸引力。
經大新銀行認購銀債2026「7免」
大新銀行推出認購銀債手續費「7免」優惠。客戶成功透過該行認購銀債，可享認購手續費、托管費、代收利息費、到期贖回費、存入費、提早贖回手續費及轉出費的豁免，降低持有銀債的整體成本。
經信銀國際認購銀債2026「7免」
中信銀行（國際）就新一批銀色零售債券推出「七免」優惠，包括豁免認購手續費、債券託管費、轉倉費（轉出及轉入）、利息代收費、提早贖回費及到期贖回費，令客戶在整個持有週期基本毋須繳付額外服務費。
經華僑銀行認購銀債2026「7免」- 需親臨分行
華僑銀行香港推出「7項費用全免」認購銀債優惠。於認購期內，合資格客戶親臨分行申請，可享認購手續費、托管費、代收利息費、提前贖回費、轉入費、轉出費及到期贖回費的豁免。
經上商認購銀債2026「7免」
就住銀債2026，上海商業銀行同樣主打「七免」優惠，支持網上及流動銀行認購。豁免項目包括認購手續費、保管費、代收利息費、轉入債券費用、轉出債券費用、提前贖回費以及到期贖回費。
經創興認購銀債2026「7免」
合資格的創興銀行客戶可於認購期內親臨任何一間香港分行，或透過創興流動理財或網上銀行申請認購銀債2026，並享有「7免」優惠，包括認購手續費、託管費、代收利息費、到期贖回費、提前贖回費、債券轉入費及債券轉出費，
經滙豐認購銀債2026「6免」
滙豐作為銀債聯席安排行，為合資格客戶提供一系列手續費全免。豁免項目包括認購手續費、存入費、託管服務費、代收利息費、提早贖回債券費及到期贖回債券費，並支援流動理財、網上理財、電話及分行多渠道遞交認購申請。
經渣打認購銀債2026「5免」
發鈔行之一的渣打香港為銀債認購客戶提供多項收費豁免，包括認購手續費、提前贖回手續費、託管服務費、代收利息費及到期贖回債券費，客戶可透過網上銀行及分行遞交認購申請。
輝立證券推銀債2026孖展優惠
輝立證券主打銀債2026孖展優惠，四個選項
- 借1萬元十成孖展「3免」（免按金、免融資利息、免手續費）
- 借2萬至10萬元九成孖展，息率3.88厘、手續費38元，免託管費及贖回費
- 借11萬至30萬元九成孖展，息率3.88厘、手續費88元，免託管費及贖回費
- 現金認購「3免」（免託管費、贖回費、手續費）
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