旨在保本、維持高流動性並提供優於傳統儲蓄賬戶潛在回報的貨幣市場基金（中文又稱貨幣基金、英文為Money Market Funds、簡稱MMFs）為投資者提供了一個相對穩健的避風港。本文分享香港貨幣市場基金的方方面面，包括運作原理、潛在風險、基金排名及最新市場趨勢。
什麼是貨幣基金?
貨幣基金是一種開放式共同基金，專門投資於短期、高流動性及低風險的固定收益證券。其主要目標是為投資者提供資本保值、每日流動性以及具競爭力的收益。
貨幣基金中的「貨幣」一詞並非指現金本身，而是指一類期限極短、流動性極高、風險極低的短期金融資產「貨幣市場工具」，例如短期政府債券（如國庫券）、商業票據、銀行存款證(CD)、回購協議（Repos）等。由於貨幣市場工具的存續期（到期日）都在一年以內，因此被視為接近現金的資產，能夠在短期內兌現為現金，故以「貨幣」為名，強調資產的高度流動性與安全性。
過往貨幣基金主要服務大型金融機構，以滿足企業間短期資金調度和現金管理（資金「短借短還」）的需求，而隨住近年普惠金融及Fintech發展，貨幣基金逐漸普及，貨幣基金成為一般投資者用作應急資金儲備、等待其他投資機會的暫時停泊處，甚或僅是作為比銀行活期存款收益更高的短期資金存放工具 。
貨幣基金的5大特點
- 低風險：主要投資於高信用評級、短期到期的固定收益產品，違約風險低
- 高流動性：投資者通常可以迅速贖回資金，無需受固定期限鎖死資金
- 低波動性：貨幣基金淨值一般維持在穩定水平，短期內變動不大
- 較高回報：貨幣基金通常能提供較銀行活期存款較高的收益率
- 分散風險： 基金投資於多種短期債務工具，有助於分散單一債務的風險。
貨幣基金的風險
- 利率風險 ：儘管貨幣基金投資於短期工具，但利率波動仍會影響其回報。
- 信用風險： 貨幣基金所投資的債務工具在極端情況下可能存在違約風險
- 流動性風險： 在市場壓力下，若大量投資者同時贖回，貨幣基金有機會難以及時出售資產以應對贖回請求，或被迫以較低價格出售資產，影響資產淨值，例如2008年金融危機期間，曾有貨幣基金出現「跌破面值」的情況
- 非銀行存款：購買貨幣基金並不等同將資金存放於銀行，不受香港存款保障計劃的保護
香港貨幣基金市場
香港的基金分銷渠道傳統上由銀行主導，但隨著金融科技的發展，數碼投資平台的重要性也日益提升。根據證監會與香港金融管理局的2022年聯合產品調查顯示，貨幣市場基金為最暢銷的集體投資計劃產品，其在2022年佔首五大集體投資計劃總交易額的比例由2021年的33%升至61%，遠遠超過債券基金（14％）及股票基金（7％）。
香港投資基金公會2024年的一項針對香港投資者調查顯示，超過一半（52%）的受訪者將「定期收取利息」列為三大投資目標之一，超過資本增長的49％，顯示定期收息產品在資產配置中佔有重要地位，亦使得貨幣市場基金成為香港投資者的熱門選擇。
香港的貨幣基金主要受證券及期貨事務監察委員會（SFC）的《單位信託及互惠基金守則》（Unit Trusts and Mutual Funds Code, UT Code）規管，投資組合的加權平均屆滿期不可超逾60天，同時設有流動性要求，而管理公司應定期進行壓力測試。
目前香港多家知名的傳統資產管理公司均有提供貨幣市場基金產品，提供不同貨幣（如港元、美元、人民幣）計價的貨幣市場基金，而2025年首5個月，香港表現最佳的十大貨幣基金全數為美元計價基金，而表現相對較弱的貨幣基金則以人民幣及歐元計價基金為主。
投資貨幣基金：Syfe靈活寶Cash+
Syfe靈活寶（Cash+ Flexi）是一個由貨幣市場基金組成的投資組合，截至2025年6月19日，靈活寶（美元）提供約4.2%的預期年化收益率、靈活寶（港元）提供2.3%的預期年化收益率。
有別於銀行儲蓄賬戶和定期存款，Syfe靈活寶的回報按日計算，投資者可以看到儲蓄每天增長，亦不設鎖定期，投資者可以隨時存入和提取資金，亦無最低或最高投資額。
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深入拆解：Syfe靈活寶
*此處呈現的收益率是基於靈活寶(美元)全權委託服務內資產的到期收益率的加權平均估算。資產管理公司提供的最新收益率截至2025年5月30日，並可能根據市場條件(如利率變動)而變化。收益率不是對未來表現的保證。正收益率並不意味著正回報。投資涉及風險，靈活寶(美元)不提供任何回報保證或保證。
靈活寶是由 Syfe 管理的低風險投資組合。它不是銀行的儲蓄或存款產品。投資涉及風險，靈活寶不提供任何回報保證或保證。
