9月16日更新｜銀色債券（英文：Silver Bond）是香港政府自2016年起專為年長香港居民（俗稱「銀髮族」，故債券命名為銀色）發行的零售債券，至2025年已是第10批銀色債券。
銀債2025今日開始接受認購，中銀香港個人金融產品部副總經理梁淑怡表示，預計有逾30萬人認購，總認購額超過700億元，總發行額可能增至550億元，而資料顯示，2023年第八批銀債創下歷來最高紀錄，申請認購人數達32.3萬，申請總金額逾717億元。本文詳列認購銀債2025的重點、投資注意事項及各銀行/券商最高優惠、截止認購時間。
什麼是銀色債券
銀色債券（Silver Bond）設立初衷是為年長的香港居民提供一個安全穩健、能有效對抗通脹的投資渠道。由於銀色債券的本質是一種政府債務工具，由香港特區政府發行及擔保，使銀色債券的信用風險極低，為年長的投資者提供了極高的本金保障。
由於銀色債券2025的派息機制與本地通脹率掛鈎，同時設有最低保證息率，確保銀髮族在通脹上升時能夠獲得更高的收益，而在通脹低迷時仍能獲得穩定的最低回報，有效地保護購買力。
另外，政府希望通過發行銀色債券鼓勵金融業界開發更多適合長者理財方案，類似發行零售綠債鼓勵ESG。
銀色債券2025發行重點｜認購及截止日期
銀色債券2025年屬於香港政府基礎建設債券計劃下的零售部分，銀色債券發債所得資金將撥入基本工程儲備基金作基建項目投資，目前已初步選定洪水橋淨水設施、東涌新市鎮擴展計劃、元朗南新發展區等民生相關項目作為資金支持對象。政府會每年公布募得資金的分配情況予投資者得悉。
銀色債券在2016年發行初期合資格認購的年齡為65歲，至2021年下大幅下調至60歲或以上。
9月16日更新｜銀債2025首日接受認購 人均認購近30手
第10批銀色債券(銀債2025)在2025年9月15日首日接受香港市民認購，綜合多間銀行及券商公開披露資料，申請人平均認購達30手(即認購金額30萬元)，較銀債2024高。
中銀香港個人金融產品部副總經理梁淑怡表示，今批銀債首日總認購金額較去年多近兩成，每人平均認購28手，高於去年的22手，大多客戶經手機及網上銀行等線上渠道認購。至於滙豐發言人稱，銀債首日開售反應不俗，認購宗數及金額均較去年同期增加，約三成申請人是首次經該行參與認購銀債。
恒生銀行投資及財富管理部主管連錦東表示，該行客戶認購銀色債券2025的初步反應較上一批理想，首日認購總金額較上一批增長近28%，宗數亦有所增加。中國工商銀行(亞洲)表示,首日客戶每人平均認購逾30手，較去年升約兩成。該行零售業務與財富管理部副總經理尹可豐認為，今次銀債保證回報相對較高,對銀髮族有吸引力。
耀才證券執行董事兼行政總裁許繹彬預計，今批銀債最終認購金額和人數與去年相若，將有約30萬至35萬人認購。
銀色債券2025派息機制
銀色債券銀色債券派息每6個月派息一次，採用浮息和定息中較高者作為當期利率。浮息根據最近6個月政府統計處編制及公布的香港綜合消費物價指數（CPI）按年變動率的算術平均值（準確至小數點後兩個位）。至於定息則是政府預設的保證最低息率 。
至於各付息日所派發的利息將會是適用於該付息日的年息*所持債券本金面額(即100%) *該利息期的實際日數除365日。
投資債券知識｜單利息與複利息的計算公式有什麼分別？
每年發行的銀色債券保證息率有所不同，2025年新一批銀色債券保底息率為3.85厘。政府官員在記者會上解釋銀色債券的利意釐訂是考慮到一籃子因素，包括美國市場利率及通脹情況，而參考現時銀行1年期港元定期普遍位於2厘水平，認為銀色債券2025利率訂定於3.85厘屬有「吸引力」的水平。
銀色債券派息有觸及過浮息利率嗎？
參考政府債券官方網站的歷年數據，過往曾有多批銀色債券的派息率觸及浮動利率，也就是說，即當年的通脹率高於該批債券的保證息率，因此政府採用了較高的浮息向投資者派發利息。
由圖表可見，由於早年的銀色債券保證息率較低（例如銀色債券2016及銀色債券2017保證利率僅為2%），當通脹率回升時，派息便會採用較高的浮動利率，不過自2020年起，政府發行的銀色債券提供了更高的保證息率（如3.5%、4%甚至5%）。
由於近年的通脹水平未能超越這些較高的保證息率，因此近年發行的銀色債券（如銀債2020至銀債2023）至今的每1次派息，都是按照其保證息率派發利息。
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歷年銀色債券分配結果
歷年的認購結果顯示，銀色債券持續受到年長投資者的歡迎 。以銀色債券2024（第9批）為例，該批次共收到30.04萬份有效申請，申請總額高達約699.82億港元。面對強勁需求，政府酌情將發行額由最初的500億港元上調至550億港元。
最終所有有效的銀色債券申請者均可獲配債券，每人最多可獲發24手。其中，認購23手或以下的申請人，將全數獲配所申請的債券；而認購23手以上的申請人，則會先獲發23手，然後再進行抽籤，以決定能否額外獲配多1手。
申請銀色債券注意事項
1. 不可重複申請銀色債券
每位合資格的投資者只可提出1份申請，任何重複申請將不獲處理。
2. 銀色債券不設二手市場
與其他可在香港交易所買賣的零售債券（如iBond和綠色債券）不同，銀色債券並不設有二手市場，無法進行交易。儘管缺乏二級市場的流動性，但銀色債券設計了提前贖回機制，為投資者提供了資金調配的靈活性。若投資者在債券到期前需要提前套現，可隨時向政府申請贖回，政府將會以原價（即票面值）連同已累計的利息購回債券。
3. 銀色債券持有人的繼承安排
在繼承安排方面，若債券持有人在債券到期前不幸離世，其持有的銀色債券可作為一般遺產，由繼承人合法繼承，繼承人無須滿足60歲的年齡要求。
4.券商優惠設限制｜9月9日更新
銀行及券商亦推出不同優惠吸引客戶，包括抽獎及現金回贈等，當中有券商提供「免利息免按金」認購優惠，不過需要客戶證券帳戶內的資產淨值（NAV）達2,000港元或以上，且孖展認購銀色債券「免利息免按金」優惠只限1手，屬先到先得，
由於銀債認購不能重覆，所以投資者不能使用1手「免利息免按金」然後在其他銀行或券商再認購銀債。因此投資者應仔細閱讀各項優惠的條款,並根據個人情況選擇合適的認購方式。
如何認購銀色債券2025
合資格的投資者可透過多個渠道認購銀色債券，包括各大配售銀行和指定的證券經紀行。由於銀色債券的社會意義和市場吸引力，幾乎所有金融機構都會為其客戶提供一系列的認購費用豁免優惠，例如「6免」、「7免」甚至「9免」優惠。這些優惠通常包括豁免認購手續費、保管費、代收利息費、提前贖回費及到期贖回費等。
金融機構使用銀色債券這些高吸引力的產品來爭取新客戶的策略。他們希望透過銀債作為切入點，吸引長者開立或轉移賬戶，並在此基礎上推廣其他金融產品，例如貨幣基金或保險產品。投資者應善用這些優惠，在認購前仔細比較不同機構提供的方案，同時理解這背後的商業邏輯。
不斷更新｜銀行及券商認購銀色債券2025優惠一覽
就住銀債2025，不同銀行及券商推出「5免」、「6免」、「7免」、「8免」、「9免」甚至「12免」認購優惠，包括免認購手續費、託管費、轉出/轉入費、贖回費、代收利息費等，部分還提供抽獎或現金回贈.
耀才證券銀債12免優惠
耀才證券向客戶提供12項銀債相關全免：包括利息、按金、認購手續費、存入費、存倉費、平台費、轉倉費、託管費、不動戶費、到期贖回費、提早贖回費、代收股息手續費。
9月9日更新｜富途證券銀債9免優惠
富途證券國際（香港）推出銀債9免優惠，包括：申購手續費、申請手續費、托管費、不動戶費、轉入費、轉出費、代收利息手續費、提早贖回費及到期贖回費。富途稱，合資格客戶可透過富途牛牛APP及實體服務據點遞交銀債認購申請。
富邦銀行銀債8免優惠
於2025年9月15日至2025年9月29日(下午2時前) 期間，經富邦銀行(香港)認購銀色債券可享以下費用豁免：認購手續費、新債券申請費、存入費、託管費、代收利息費、到期贖回費、提早贖回費、轉出費（至其他銀行）。
9月15日更新｜集友銀行8免優惠
集友銀行的「八免」包括免認購手續費、免存入費、免託管費、免代收利息費、免提前贖回費、免到期贖回費、免存入債券轉倉費及免轉出債券轉倉費
9月15日更新｜KGI凱基7免優惠
KGI凱基推出銀債2025「七大豁免」認購優惠包括：免認購手續費、免存入費、免託管費、免代收利息費、免到期贖回費、免提前贖回費及免轉出費，推廣有效期為2025年9月15日(星期一)上午9時至2025年9月26日(星期五)下午5時(「推廣期」，包括首尾兩天)。
上海商業銀行銀債7免優惠
上海商業銀行配合第十批港府銀色債券的推出，為客戶提供7免優惠：認購手續費、保管費、代收利息費、轉入債券費、轉出債券費、提前贖回費、到期贖回費。
工銀亞洲銀債7免優惠
由2025年9月15日至9月29日，資格客戶透過工銀亞洲的網上銀行或親臨分行申請認購銀色零售債券，可獲豁免7項收費，包括認購手續費、代收利息費、贖回費(到期及提早)、存入費、託管費、轉入費及轉出費。
信銀國際銀債7免優惠
中信銀行（國際）表示，就新一批銀色零售債券推出「7免」優惠：7免內容：認購手續費、代收利息費、贖回費（到期及提前）、存入費、託管費、轉入和轉出費。
滙豐銀債6免優惠
滙豐為香港政府第十批銀色債券聯席安排行及配售銀行，合資格客戶可透過流動理財、網上理財、電話理財及分行遞交銀債認購申請銀債，該行會提供一系列手續費豁免優惠：包括認購手續費、存入費、託管服務費、代收利息費、提早贖回債券費、到期贖回債券費。
招商永隆銀債6免優惠
招商永隆銀行為新一批的銀色債券提供以下「6免」優惠：豁免手續費(0.15%)、豁免債劵托管費、豁免利息代收費、豁免轉倉費、豁免贖回費、豁免提早贖回費
渣打銀債5免優惠
渣打香港將為認購相關債券的客戶提供多項收費豁免，包括手續費、提前贖回、託管服務、代收利息、贖回到期債券，客戶可透過網上銀行及分行遞交認購申請。
9月9日更新｜恒生豁免全部銀債費用 大抽獎送金牌
恒生銀行推出第10批銀債全部費用豁免優惠，包括認購手續費、託管服務費、代收利息費、到期贖回手續費、提前贖回手續費、債券轉入費及債券轉出費；同時於網上認購銀色債券或相關投資產品的恒生客戶可自動參加網上投資服務大抽奬，有機會贏取港幣10,000 Apple Store禮品卡 （名額20個）或恒生財神金牌（五克）（名額10個）。
中銀香港豁免客戶認購及持有銀債相關費用
中銀香港將豁免客戶認購及持有銀債相關費用，包括認購手續費（0.15%）、代收利息費、轉入轉倉費、保管費、轉出轉倉費，並且不設存入費，不設提早贖回費，不設到期贖回費。
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